锐的朴熙来却从中嗅到了
谋的味
，原因无他，正是徐友天
中所说的几个老家伙都是在野党的人。一般来说，一个国家的中央银行需要保持相对的独立
，才能够平稳和持续地开展货币政策，保持其延续。尤其是在经济越自由越开放的市场，对这
独立的要求就越
。事实上，他倒是错怪了这帮人，还以为他们只是单纯的拆台，而实际上这些人背后的财团担心的并不只是韩元因为贬值而大幅增加债务，而是依照目前的汇率，这些财团害怕韩国银行因为
预市场，而没有更多的
元卖
让他们来偿还债务。和西方发达国家相比，韩国银行恰恰缺少这
独立，不止是缺少，甚至在朴熙来上台之前，
本就没有相应的独立地位，虽然还是号称韩国的中央银行，但一把手都是由财政
长兼任，而财政长又是由总统提名并任命的，一人挑两个担
，哪里还有什么独立可言？即便是现在，朴熙来虽然指示
易员们公开预市场，但也是得到了财政的首肯才这么
，而一旦财政的决定被国会否决或者制止的话，那么即便是朴熙来多么想护住韩元，最终他也只能
睁睁地看着韩元在市场上自由浮动。一
分财团想要韩国银行护盘，而另外一分财团则抱着“死友不死贫”的心理反对护盘，看似矛盾，但实际上都是自私的利己行为，双方的势力将在韩国国会展开一番较量。举个例
，国某任总统在第一任期内政绩平平，经济被搞得一塌糊涂，结果当四年任期快结束的时候，他想要谋求连任，如果要得到选民的认同就需要在经济上有所建树；又或者是某个总统，在任期已然剩下不长的情况下，脑袋突然一
风，想要在历史上留下好名声，于是在这大背景下他悍然台刺激经济的大规模基础设施建设方案，号称要投资四万亿元，在全地区兴建速铁路、钢铁工厂和飞机制造基地等。如此一来，受惠的公会和选民必然会投票给这位总统，那么他就极有可能连任。朴熙来也只能徒呼奈何！
虽然韩国银行金
与通货
理委员会当中大分都是追随金泳三上台的那帮财团的代理人，但为了平衡势力，也有不少是在韩国大选当中押错宝的财团代理人。这帮人平时并不怎么事，但
知他们情的朴熙来很清楚，这帮人不手则已，手就是惊天大事。一旦失去韩国银行的保护，虽然还有着每天2。25%的波动幅度，但朴熙来很清楚，在如今的大环境下，这个波动幅度说不定一天就被击穿，到时候就是韩元的死期！
这是政治因素！
要知
，很多韩国财团的债务都是一年期的，如果不能以现有的汇率从韩国银行当中买
足够量元的话，他们就要被迫从韩国银行无力护盘后的外汇市场上买元，这是他们绝对不想看到的。而如果
联储拥有独立的话，那么格林斯潘和他的同僚们大可
气地回绝这不切实际的投资方案，因为他们需要对国总货币量和通货膨胀等负责，并不需要向总统负责什么。而这个假设的庞大投资计划也将因为被赌住资通而胎死腹中。虽然形势不错，但是市场对韩元汇率的态度仍然持谨慎态度，因为远期汇率合约的
平仍然在下跌，其中韩元1月远期合约的报价在1045/1050的平，1年期的报价则在1220/1260的平，远期汇率贴明显，显示市场对韩元长期市场信心并不乐观。(未完待续。。)说到底，保持中央银行的独立
最大的防备就是防止政客胡
制定经济政策。说起来徐友天也是有些小心思的，他早就看那些尸位素餐的老家伙们不顺
了，只不过他们
居位，又倚老卖老，即便是朴熙来本人都要顾忌三分，更何况是徐友天自己了。这一次他正好趁着这个机会给那几个老家伙上上药，伺机小小地报复一下。原来，在徐友天说服金
与通货理委员会的那帮老家伙的时候，并不是所有的人都同意韩国银行公开预外汇市场的，至少有那么几个人言辞闪烁，并没有当场表态，只是推托说要考虑考虑。只不过大分的老家伙在徐友天三寸不烂之
的鼓舞下，又和背后的财团通气后，才同意朴熙来公开预外汇市场的提议。那么对中央银行的独立
有何影响呢？问题就在于这个投资规模数目庞大，而在竞选连任期间任何一位候选人都不可能宣布通过加税的政策来筹集资金，那么剩下的资方案就只剩下发行债券和狂印钞票这两了。可是能是什么呢？想了半天，朴熙来心中已经有了答案，只不过这个答案过于骇人听闻，而且已经超
了他的能力范围，因此他也只能仰天长叹一声，跌坐在沙发上久久不语。究竟是什么事，能让一个国家中央银行的总裁都觉得无可奈何呢？这就要从韩国银行的独立
说起。其实事情是这样的…”
这两
方案就牵扯到中央银行了，如果中央银行联储没有独立的话，只能在这政治因素的影响下被迫狂印钞票，其结果是国家
价飞涨、通货膨胀。名义价格和实际价格双双上涨，最终会导致民众对联储的政策不满，要求格林斯潘下台等等。现实是，韩元之争已经成了党派之争，而从金
通货理委员会那几个在野党老家伙的表现来看，很显然他们准备对韩元以及韩国银行些什么，而这行为又是朴熙来无法制止的。这一天韩元在亚洲
易时段收于988。80韩元兑换1元的汇价，比之前一个易日上涨约0。1个百分
，盘中一度因为韩国银行的
势介而将韩元汇率提到1元兑换982。50韩元的平，只不过在国方面的抛售下才回落了6个韩元的价位。说完之后，徐友天耷拉着一颗脑袋，一副任凭
置的模样。朴熙来看到这副场景，也不忍心再责怪他什么，只是稍微安
了几句，就让他去了。这就是他想明白之后，却只能仰天长叹的原因。
很显然，他们在酝酿着什么！
实际上，除了政治因素之外，还有其他诸多因素能够对中央银行的货币政策施加影响，只不过政治因素的影响最大，也最为
刻。