第二章 不凋花传奇
在经历了9。11和阿富汗战争之后，美国急需要刺激本土经济，在这zhong情况下美联储大肆开闸放水，再加上历年的贸易逆差，使得大量的美元资金投向风险最低的美国chang期国债当中，所以美联储不得不实施量化宽松政策来释放liu动xing，刺激经济的增chang。
在这zhong情况下，金rong市场的规模和jiao易资金也在成倍地增chang，各zhong衍生品和杠杆更是花样迭出，实ti经济的繁荣给金rong市场带来了更大的繁荣，而在不知不觉之间，某些行业就chu1于了极度危险的境地。
在这个鲜花着锦、烈火烹油的时代，只有少数人发现了潜在的危机，而约翰。保尔森无疑是其中的一个。
事实上在cdo大行其dao的时候，华尔街不是没有想到其中的风险，所以他们发明了cds来抵御这zhong风险。
cds（creait
defaultswap），即信用违约互换，又称为信贷违约掉期，本质上是贷款违约的一zhong保险，场外信用衍生品的一zhong。
简单来说，cds就是对cdo的一zhong保险，当cdo出现违约时，cds将赔偿由cdo违约出现的损失。作为相应的代价，发行cds的一方会在每年收取一定的费用作为保险金。
至于两者之间的关联度、相关价格是如何计算出来的，这一切都取决于钟石那篇划时代的论文。
现在市场一片繁荣，只要是房价一直持续地上涨。房贷机构就敢放贷款给任何人，其中包括那些付不起首富、也支付不了每月定期定量本息还款的人。因为一旦他们还不了贷款，房贷机构就有权收回他们的房子，而房子又是增值的，所以到tou来房贷机构还是大赚了一笔。
更何况，他们还可以将这些不良贷款打包抛售给投资银行，让他们zuo出cdo在市场出售，这就间接地降低了他们的风险。
而现在，约翰。保尔森和他的伙伴们所要zuo的事情就是，尽全力沽空cdo。同时以低价买入cds。同时赌两个方向。因为cdo信用等级高、违约风险小的话，cds相应的价格也低廉，而一旦cdo出现重大违约风险，相应的cds价格会立刻水涨船高。
这就是他们的策略！
当保尔森絮絮叨叨地将他zuo空的理由和研究成果。以及zuo空的策略完整地复述一遍之后。时间已经过去了整整一个小时。他小心地抹了一把额tou上的汗水。仔细地看了看钟石的表情，发现对方并没有不满或者是不耐烦的神色，这才暗地里松了一口气。
事实上在保尔森的这个投资策略当中。是存在着风险和漏dong的。因为未来是不确定的，谁也说不清楚，而目前美国房地产市场更是看不到半点下行的势tou，这也就意味着在一段时间内，他的策略可能要蒙受着亏损的风险。
“非常bang的策略，现在我只想问一句，我该投多少钱合适？”
出乎保尔森预料的是，就在他惶恐不安的时候，对面的钟石脸上突然lou出微笑，伸出双手轻轻地拍了两下，以示赞同，随后认真地看着保尔森，表情严肃地问dao。
对方认同了，居然认同了自己的策略！在这一刻，ju大的喜悦立刻充满了保尔森的全shen，甚至让他产生了飘飘yu仙的感觉，这zhong感觉可比他年轻时候抽大麻得到的快感要强烈得多。
保尔森丝毫不怀疑对方的专业水准，也不会认为对方没有估计到其中的风险，毕竟像钟石这样鼎鼎大名的人物，如果说只是单纯tou脑发热，又或者是经过自己这一个多小时的说服，就如此痛快地决定投资自己的话，那实在是太荒谬了。
唯一可能而又合理的解释就是，钟石和自己一样，也发现了美国房地产市场ju大而又虚假的“繁荣”泡沫。
就在保尔森还在神游九天的时候，钟石已经爽快地从怀中掏出支票本，略一思索之下，就拿出笔飞快地写着什么，没多久一张完整的、随时可以兑现的银行支票就出现在保尔森的面前。
“十亿美元？我的天呐！”
当扫到上面数字的时候，保尔森再也遏制不住自己的惊叹，脱口而出dao。下一刻，他就意识到自己的失态，老脸难得一红，竟然推回了那张支票，有些结结baba地说dao：“钟先生，这个数字实在是有点大，你不需要再考虑考虑？”
就在去年，保尔森刚刚募集了一支zuo空cdo的基金，总数为1。2亿美元，这对在94年就自立门hu、开创自己基金的保尔森来说，已经称得上是一笔天文数字了。而且随着亏损的日益严重，不少投资者都选择赎回自己的份额，这也是保尔森为什么急着重新募集一支基金的主要原因。
但他无论如何都没有想到，只是经过短短几十分钟的jiao谈，钟石竟然就开出了数额如此大的一张支票，这让他很是惶恐不安，在受chong若惊之余，心里的压力顿时增大了好几倍。
“不亏是未来的赚钱之王，在这zhong时候还能保持足够的冷静！”
钟石也在心中暗暗感叹dao。不过他并没有收回这张支票，而是重新推送到保尔森的面前，微笑着说dao：“放松点，伙计。我只是相信你的判断，事实上我也有类似的判断，只不过目前分shen乏术，所以只能求助于你！放心地去zuo吧，我的朋友，在这些资金没有
在经历了9。11和阿富汗战争之后，美国急需要刺激本土经济，在这zhong情况下美联储大肆开闸放水，再加上历年的贸易逆差，使得大量的美元资金投向风险最低的美国chang期国债当中，所以美联储不得不实施量化宽松政策来释放liu动xing，刺激经济的增chang。
在这zhong情况下，金rong市场的规模和jiao易资金也在成倍地增chang，各zhong衍生品和杠杆更是花样迭出，实ti经济的繁荣给金rong市场带来了更大的繁荣，而在不知不觉之间，某些行业就chu1于了极度危险的境地。
在这个鲜花着锦、烈火烹油的时代，只有少数人发现了潜在的危机，而约翰。保尔森无疑是其中的一个。
事实上在cdo大行其dao的时候，华尔街不是没有想到其中的风险，所以他们发明了cds来抵御这zhong风险。
cds（creait
defaultswap），即信用违约互换，又称为信贷违约掉期，本质上是贷款违约的一zhong保险，场外信用衍生品的一zhong。
简单来说，cds就是对cdo的一zhong保险，当cdo出现违约时，cds将赔偿由cdo违约出现的损失。作为相应的代价，发行cds的一方会在每年收取一定的费用作为保险金。
至于两者之间的关联度、相关价格是如何计算出来的，这一切都取决于钟石那篇划时代的论文。
现在市场一片繁荣，只要是房价一直持续地上涨。房贷机构就敢放贷款给任何人，其中包括那些付不起首富、也支付不了每月定期定量本息还款的人。因为一旦他们还不了贷款，房贷机构就有权收回他们的房子，而房子又是增值的，所以到tou来房贷机构还是大赚了一笔。
更何况，他们还可以将这些不良贷款打包抛售给投资银行，让他们zuo出cdo在市场出售，这就间接地降低了他们的风险。
而现在，约翰。保尔森和他的伙伴们所要zuo的事情就是，尽全力沽空cdo。同时以低价买入cds。同时赌两个方向。因为cdo信用等级高、违约风险小的话，cds相应的价格也低廉，而一旦cdo出现重大违约风险，相应的cds价格会立刻水涨船高。
这就是他们的策略！
当保尔森絮絮叨叨地将他zuo空的理由和研究成果。以及zuo空的策略完整地复述一遍之后。时间已经过去了整整一个小时。他小心地抹了一把额tou上的汗水。仔细地看了看钟石的表情，发现对方并没有不满或者是不耐烦的神色，这才暗地里松了一口气。
事实上在保尔森的这个投资策略当中。是存在着风险和漏dong的。因为未来是不确定的，谁也说不清楚，而目前美国房地产市场更是看不到半点下行的势tou，这也就意味着在一段时间内，他的策略可能要蒙受着亏损的风险。
“非常bang的策略，现在我只想问一句，我该投多少钱合适？”
出乎保尔森预料的是，就在他惶恐不安的时候，对面的钟石脸上突然lou出微笑，伸出双手轻轻地拍了两下，以示赞同，随后认真地看着保尔森，表情严肃地问dao。
对方认同了，居然认同了自己的策略！在这一刻，ju大的喜悦立刻充满了保尔森的全shen，甚至让他产生了飘飘yu仙的感觉，这zhong感觉可比他年轻时候抽大麻得到的快感要强烈得多。
保尔森丝毫不怀疑对方的专业水准，也不会认为对方没有估计到其中的风险，毕竟像钟石这样鼎鼎大名的人物，如果说只是单纯tou脑发热，又或者是经过自己这一个多小时的说服，就如此痛快地决定投资自己的话，那实在是太荒谬了。
唯一可能而又合理的解释就是，钟石和自己一样，也发现了美国房地产市场ju大而又虚假的“繁荣”泡沫。
就在保尔森还在神游九天的时候，钟石已经爽快地从怀中掏出支票本，略一思索之下，就拿出笔飞快地写着什么，没多久一张完整的、随时可以兑现的银行支票就出现在保尔森的面前。
“十亿美元？我的天呐！”
当扫到上面数字的时候，保尔森再也遏制不住自己的惊叹，脱口而出dao。下一刻，他就意识到自己的失态，老脸难得一红，竟然推回了那张支票，有些结结baba地说dao：“钟先生，这个数字实在是有点大，你不需要再考虑考虑？”
就在去年，保尔森刚刚募集了一支zuo空cdo的基金，总数为1。2亿美元，这对在94年就自立门hu、开创自己基金的保尔森来说，已经称得上是一笔天文数字了。而且随着亏损的日益严重，不少投资者都选择赎回自己的份额，这也是保尔森为什么急着重新募集一支基金的主要原因。
但他无论如何都没有想到，只是经过短短几十分钟的jiao谈，钟石竟然就开出了数额如此大的一张支票，这让他很是惶恐不安，在受chong若惊之余，心里的压力顿时增大了好几倍。
“不亏是未来的赚钱之王，在这zhong时候还能保持足够的冷静！”
钟石也在心中暗暗感叹dao。不过他并没有收回这张支票，而是重新推送到保尔森的面前，微笑着说dao：“放松点，伙计。我只是相信你的判断，事实上我也有类似的判断，只不过目前分shen乏术，所以只能求助于你！放心地去zuo吧，我的朋友，在这些资金没有