谢书友昨晚不是我投来月票！而最让市场津津乐
的是，在05年卡特琳娜飓风袭击
国墨西哥湾的时候，不凋
对冲基金
锐地抓住这一机会，押重仓
多天然气，结果这一单生意就给投资者带来了12。6亿元的收益，一举成为能源对冲基金业的神话。让他失望但又在意料之中的是，钟石
本就不接这一茬，只是微微一笑，淡淡地说：“过不了多久，你就明白了！”保尔森识趣地闭上嘴，摁下内
通话
，让基金的法务门将早就准备好的委托文件送来，在看着钟石运笔如飞地签下自己大名的时候，关于“不凋”到底会发生什么的念
一直萦绕在保尔森的脑海当中。听到钟石这样的保证，保尔森心
悬着的一块大石终于落地了。在没有盈利之前，不会赎回。也就是说，无论他亏损多少，对方都会接受这个事实，这样他就可以放心大胆地在市场上有所作为了。成立于2000年的不凋
对冲基金，总位于国康涅狄格州的格林威治，主要的投资品
是能源，尤其是天然气。目前资金
理规模接近100亿元，是对冲基金界排行第39位的超级大基金。就在今年的前四个月，
据华尔街的传闻，不凋基金在天然气期货上亏损了大约10亿元的资金，据说他们拥有10万手的纽约商品
易所的天然气合约，占到了所有未平仓合约的40%，这样的数据简直统治了市场。被称为
神的
菲特就曾经有一句名言“一定要在自己理解力容许的范围内投资”，也正是因为这句话，使得他躲过了科技的泡沫。而这句话也被约翰。保尔森奉为圭臬，不止如此，而且在很多时候被华尔街的大分基金经理都当至理名言。“不凋
（amaranth）！”能
引到如此
大的投资规模，不凋对冲基金自然有着傲人的业绩。在最初的三年之间，不凋对冲基金的回报率分别是22%，11%和17%，远远超过标准普尔500的回报率。尽
最近有传闻，黑石投资将撤回他们在不凋基金当中的份额，但是这并没有影响到该基金盈利的脚步，据说在夏季，他们再次狂赚20亿元，成功地挽回了投资者的信心。这位传奇的人
到底要什么？在经历了数年的沉寂之后，这一次重
江湖，他到底会掀起多大的风狼来？虽然随着令人瞠目结
的业绩被公开，越来越多的资金涌
到天然气这个能源板块当中，但是目前的不凋俨然已经成为这个市场的主角，曾经一度他们的寸占到了某些月份的六成到七成，成为掌控市场的主要力量。不过保尔森很快就从钟石刚才的话里品
了另外一层意思“分
乏术”那就意味着对方很忙，能够放
撒十亿元的人，忙的更大事业是什么？一时间，保尔森满腹疑窦，想了又想之后，最终还是未能
捺住心的好奇。问：“钟先生。我可以问一下，你现在关注的重
是什么吗？”盈利之前，我是不打算赎回的。”
保尔森心
顿时就是一
。因为他想到了一个对冲基金业的，当然，对于目前的他来说。不凋对冲基金在保尔森基金面前，的确如同庞然大，是可望不可即的超级存在。对这样的业绩和这样的仓位，目前的保尔森只有羡慕嫉妒加上
礼
拜的份了。不过每涉足一个行业，他和他的团队都必然
足功课，除了招专业的行业分析师外，他更是亲自上证，带领团队足充分的研究。就好像这一次空cdo，他和其他45个研究员一起跑遍了整个国，将整个房地产市场的前景和现状研究了七七八八，又通过系统
的分析，将整个cdo和cds的生态链研究透彻之后，这才敢放心大胆地空这些证券。就像保尔森自己一样，在投资银行
并购起家的他，一开始将注意力集中在那些可能发生重组和并购的企业票上，后来随着资金规模的增大，他开始招研究员，将领域逐渐地扩展到其他行业当中。只是他远远没有想到的是，没过几个月，这支享誉全球的对冲基金就因为
现额亏损而宣布清盘，轰动了整个金
界。(未完待续。。)虽然知
这样的话很是犯忌讳，不过看到对方如此重视自己，保尔森索放开了胆
问。他也很清楚，即便自己知了什么，也不会轻易地涉足到这个行业当中，因为涉足到自己不熟悉的领域，往往最后都会死得很惨。对于能源，尤其是天然气，
企业兼并起家的保尔森并不熟悉，但是他知的是，天然气消耗占据国所有能源消耗的两成，基本上大分国家
、饭店、医院等都在使用天然气。而天然气期货在纽约商品易所和洲际易所易，但相对于标普指数和另一重要能源标的石油而言，天然气期货的波动率远比这两个标的要剧烈得多。在金市场上，波动率大意味着风险
，同样也意味着收益率。“难
你想天然气？”保尔森又不死心地试探着问。和聪明人说话就是
快，钟石立刻就意识到保尔森的意图，不过他也没打算隐瞒什么。只是轻轻地吐了一个词之后。就任由对方猜测了。