第三章 母岩基金
在此之前，同样有一群人和约翰。保尔森一样，对钟石的到访翘首以盼，只不过和保尔森相比，这些人对钟石的景仰之情远远比不上他们对钟石手tou上资金的渴望之情来得那么强烈，因为他们破产了！
这是一家专门zuo能源的对冲基金，叫zuo母岩基金（摸therrock），和不凋花对冲基金一样，他们也是专注于天然气市场。只是不guan从资金guan理规模，还是往年的业绩上来看，这支对冲基金都远远不能和不凋花对冲基金相媲美。
母岩基金只有二十亿美元左右的资金guan理规模，这在对冲基金众多的美国显得并不起眼，但是要知dao，能募集到如此规模的对冲基金，其guan理层也必定有足够的说服投资者的能力和策略。
由于不凋花对冲基金在nymex市场上的tou寸太过凶悍，所以包括母岩基金在内的众多能源基金纷纷盯上了这个jutou，希望能够通过搞垮它来获得ju大收益。这zhong群狼围攻老虎的行为在国际金rong市场上极为常见，很不幸的是，不凋花对冲基金成为了其中被围攻的一个。
不凋花对冲基金这一年的策略是，押重注在nymex10月的天然气多tou合约上，因为在这个时候，来自南面的飓风可能会袭击到美国墨西哥湾的石油企业、炼制设备等，作为可以取代的能源品zhong，一旦发生供给上面的波动，作为相应替代品的天然气价格必然会上涨。
除了这个季节xing的波动因素之外。不凋花的明星jiao易员亨特又在天然气的0703和0704上双双下了重注，希望能够通过肩toutao利的方式再次取得ju额盈利。
由于天然气的能源属xing，所以在一年当中最冷的11月到3月，以及最热的5月到9月，是天然气需求最为旺盛的季节。gen据供需关系的推理，在这段时间内天然气的价格相对较高，而在冷nuan适宜的4月和10月左右，天然气的消费chu1于淡季之中，其价格相对来说就比较低。而这些季节xing的价格波动自然也会反映在期货市场上。
所以，不凋花基金的jiao易员亨特在0703的天然气合约上ju额zuo多。而在0704的天然气合约上zuo空。这zhongcao2作策略被称为肩toutao利模式。因为利用的两个连续合约之间的不同差价，就如同一个肩tou高而另外一个肩tou低一样。
应该说，这zhong策略并没有错，因为天然气期货的属xing和它的消费行情决定了这一切。但不凋花基金在这些合约上的tou寸过大。使得0703和0704之间的每手合约价差扩大到2。5美元。这个数字相当惊人。让很多能源基金看到了其中获利的可能。
母岩基金就是其中的一支基金！
和不凋花基金正好相反的是，母岩基金的策略完全相反，他们zuo空06年10月份的天然气合约。同时zuo空07年3月份的天然气合约，zuo多07年4月份的天然气合约，以一zhong完全相反的姿态来和不凋花基金相抗衡。
自然，凭借着目前的母岩基金gen本不能在财力上和不凋花基金相抗衡，但是瞄准了不凋花的对冲基金远不止母岩基金这一家，还包括了众多的中小对冲基金，这些shen藏不lou的对冲基金就如同黑暗中的影子，让人无法察觉的同时，却随时可能tiao出来给对手致命一击。
但是问题来了，在他们还没来得及给对手致命一击之前，对手已经将他们击溃了！
7月底，这场对不凋花对冲基金天然气tou寸的围剿出现了第一个胜负点。市场上出现了一则会在夏季末出现飓风的消息，这个消息顿时让押注在十月份天然气的多tou信心倍增，很快他们就通过cao2作将九月份和十月份的天然气价差拉大，虽然幅度不是很大，每手合约只有0。5美元，但在几十倍杠杆的放大之下，这点微小的价格差成为了压垮某些空tou的最后一gen稻草。
很不幸的是，母岩基金就是其中的一支。短短的半个月内，他们亏损了超过14亿美元，而这样ju幅的亏损额度对于像他们这样的基金来说，无疑是灾难xing的。闻风而来的投资者们则纷纷要求赎回在基金内的份额，即便有些是附加了惩罚xing的条款也在所不惜。在无法继续加入保证金的情况下，他们只能到chu1寻找有意买下他们投资组合的下家，希望能够通过这样的方式来偿还投资者的资金，尽guan这些资金已经是十不足一了。
通过遍布全球的银行系统，他们最终将这份投资组合递送到了钟石的面前。而正有意狙击不凋花对冲基金的钟石原本还苦恼于没有办法建立tou寸，此时看到这份详细的投资组合之后，第一感觉就是刚打了瞌睡，就有人送上枕tou来，当下自然是和掮客一拍即合，双方约定了时间，商讨juti的价格和细节等。
“钟先生，久仰大名！”
当钟石的座驾刚停在母岩基金所在的大厦门口的时候，一名约莫五十来岁的白人赶jin走了过来，殷勤地拉开车门，对表情有些错愕的钟石恭维dao。
不说别的，就说钟石曾经在国际金rong市场上创下的一番成就，就足以让这些人ding礼mo拜了，但即便如此，也不会让他们自降shen份到门童的地步。不过现在形势比人强，因此这名叫zuo斯di芬。库尔曼的前母岩基金创始人兼基金经理现在的所作所为，也就可以说得过去了。
不痛不yang地和这位仁兄握了握手之后，钟石就面无表情地和斯di芬。库尔曼一dao朝着母岩基金的办公室走去。位于大厦ding层的办公区域内，母岩基金的peitao设施和其他对冲基金相差无几。整齐划一的位置摆放，琳琅满目的显示屏，还有各式各样的通讯工ju，总之该有的ying件设施一切都有，但就是没有jiao易员，因为他们已经zuo了鸟兽散。
“不好意思，这里有点混luan，希望你不要介意！”斯di芬。库尔曼手忙脚luan了一番，将会议桌上
在此之前，同样有一群人和约翰。保尔森一样，对钟石的到访翘首以盼，只不过和保尔森相比，这些人对钟石的景仰之情远远比不上他们对钟石手tou上资金的渴望之情来得那么强烈，因为他们破产了！
这是一家专门zuo能源的对冲基金，叫zuo母岩基金（摸therrock），和不凋花对冲基金一样，他们也是专注于天然气市场。只是不guan从资金guan理规模，还是往年的业绩上来看，这支对冲基金都远远不能和不凋花对冲基金相媲美。
母岩基金只有二十亿美元左右的资金guan理规模，这在对冲基金众多的美国显得并不起眼，但是要知dao，能募集到如此规模的对冲基金，其guan理层也必定有足够的说服投资者的能力和策略。
由于不凋花对冲基金在nymex市场上的tou寸太过凶悍，所以包括母岩基金在内的众多能源基金纷纷盯上了这个jutou，希望能够通过搞垮它来获得ju大收益。这zhong群狼围攻老虎的行为在国际金rong市场上极为常见，很不幸的是，不凋花对冲基金成为了其中被围攻的一个。
不凋花对冲基金这一年的策略是，押重注在nymex10月的天然气多tou合约上，因为在这个时候，来自南面的飓风可能会袭击到美国墨西哥湾的石油企业、炼制设备等，作为可以取代的能源品zhong，一旦发生供给上面的波动，作为相应替代品的天然气价格必然会上涨。
除了这个季节xing的波动因素之外。不凋花的明星jiao易员亨特又在天然气的0703和0704上双双下了重注，希望能够通过肩toutao利的方式再次取得ju额盈利。
由于天然气的能源属xing，所以在一年当中最冷的11月到3月，以及最热的5月到9月，是天然气需求最为旺盛的季节。gen据供需关系的推理，在这段时间内天然气的价格相对较高，而在冷nuan适宜的4月和10月左右，天然气的消费chu1于淡季之中，其价格相对来说就比较低。而这些季节xing的价格波动自然也会反映在期货市场上。
所以，不凋花基金的jiao易员亨特在0703的天然气合约上ju额zuo多。而在0704的天然气合约上zuo空。这zhongcao2作策略被称为肩toutao利模式。因为利用的两个连续合约之间的不同差价，就如同一个肩tou高而另外一个肩tou低一样。
应该说，这zhong策略并没有错，因为天然气期货的属xing和它的消费行情决定了这一切。但不凋花基金在这些合约上的tou寸过大。使得0703和0704之间的每手合约价差扩大到2。5美元。这个数字相当惊人。让很多能源基金看到了其中获利的可能。
母岩基金就是其中的一支基金！
和不凋花基金正好相反的是，母岩基金的策略完全相反，他们zuo空06年10月份的天然气合约。同时zuo空07年3月份的天然气合约，zuo多07年4月份的天然气合约，以一zhong完全相反的姿态来和不凋花基金相抗衡。
自然，凭借着目前的母岩基金gen本不能在财力上和不凋花基金相抗衡，但是瞄准了不凋花的对冲基金远不止母岩基金这一家，还包括了众多的中小对冲基金，这些shen藏不lou的对冲基金就如同黑暗中的影子，让人无法察觉的同时，却随时可能tiao出来给对手致命一击。
但是问题来了，在他们还没来得及给对手致命一击之前，对手已经将他们击溃了！
7月底，这场对不凋花对冲基金天然气tou寸的围剿出现了第一个胜负点。市场上出现了一则会在夏季末出现飓风的消息，这个消息顿时让押注在十月份天然气的多tou信心倍增，很快他们就通过cao2作将九月份和十月份的天然气价差拉大，虽然幅度不是很大，每手合约只有0。5美元，但在几十倍杠杆的放大之下，这点微小的价格差成为了压垮某些空tou的最后一gen稻草。
很不幸的是，母岩基金就是其中的一支。短短的半个月内，他们亏损了超过14亿美元，而这样ju幅的亏损额度对于像他们这样的基金来说，无疑是灾难xing的。闻风而来的投资者们则纷纷要求赎回在基金内的份额，即便有些是附加了惩罚xing的条款也在所不惜。在无法继续加入保证金的情况下，他们只能到chu1寻找有意买下他们投资组合的下家，希望能够通过这样的方式来偿还投资者的资金，尽guan这些资金已经是十不足一了。
通过遍布全球的银行系统，他们最终将这份投资组合递送到了钟石的面前。而正有意狙击不凋花对冲基金的钟石原本还苦恼于没有办法建立tou寸，此时看到这份详细的投资组合之后，第一感觉就是刚打了瞌睡，就有人送上枕tou来，当下自然是和掮客一拍即合，双方约定了时间，商讨juti的价格和细节等。
“钟先生，久仰大名！”
当钟石的座驾刚停在母岩基金所在的大厦门口的时候，一名约莫五十来岁的白人赶jin走了过来，殷勤地拉开车门，对表情有些错愕的钟石恭维dao。
不说别的，就说钟石曾经在国际金rong市场上创下的一番成就，就足以让这些人ding礼mo拜了，但即便如此，也不会让他们自降shen份到门童的地步。不过现在形势比人强，因此这名叫zuo斯di芬。库尔曼的前母岩基金创始人兼基金经理现在的所作所为，也就可以说得过去了。
不痛不yang地和这位仁兄握了握手之后，钟石就面无表情地和斯di芬。库尔曼一dao朝着母岩基金的办公室走去。位于大厦ding层的办公区域内，母岩基金的peitao设施和其他对冲基金相差无几。整齐划一的位置摆放，琳琅满目的显示屏，还有各式各样的通讯工ju，总之该有的ying件设施一切都有，但就是没有jiao易员，因为他们已经zuo了鸟兽散。
“不好意思，这里有点混luan，希望你不要介意！”斯di芬。库尔曼手忙脚luan了一番，将会议桌上